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中信证券:微盟集团经营表现强劲 维持目标价6元及“买入”评级

来源:和村门户网站  阅读:4603  时间:2019-11-03 21:59:41

金融网站中信证券发布了一份关于微联集团的研究报告(02013)。中信证券表示,它继续相信微联saas和精准营销的高速增长带来的双轮驱动。目前,微联集团的离线saas产品得到了良好的响应,预计全年将有更大的性能提升。预计全年saas收入将增长40%-50%。此外,美光集团在继续加强与腾讯在精准营销方面的合作的同时,也在头条渠道上取得了突破,预计全年总收入将增长100%左右。

中信证券表示,美光集团于2019年9月30日启动了高达1亿港元的股票回购计划。截至2019年10月8日,美光集团以534万港元的总成本回购了141.1万股股票,公司的市场关注度不断提高。

Saas新产品得到了良好的响应,全年保持了相对较高的增长。

2019h1 saas占魏梦集团离线产品的20%以上,来自餐饮、零售、葡萄酒旅游等子行业的产品得到了良好的响应。在未来趋势中,线下产品将成为魏梦集团saas业务的一个强劲增长点。此外,美光集团还将增加对ka客户的收购,以提高产品的arpu价值和盈利能力。中信证券预计,2019年魏梦集团的萨尔普价值和付费商户数量将实现强劲增长,总收入预计将实现40-50%的增长。

准确的营销广告许可和拓宽渠道提升强劲业绩

美光集团精密营销业务与腾讯的合作不断深化。目前,美光集团已获得腾讯中小企业广告的四个行业许可证(电子商务、金融、教育、婚纱摄影)和ka许可证。美光集团在教育、金融和电子商务领域的广告业务中具有很强的竞争优势,教育和金融广告收入处于腾讯ka的前列。此外,美光集团还推出了今天的头条ka广告业务,2019h1约占今天头条广告收入的10%。预计全年仍有很大改进空间。微鹰集团精准营销广告的投资回报率更高。在疲软的宏观经济环境下,广告主投放的意愿并没有受到很大影响。中信证券预计美光集团2019年精准营销总收入约为50亿元人民币(同比100%左右),增长依然强劲。

投资建议:看好软件即服务的高速增长和MicroLeague集团的精准营销带来的双轮驱动,保持MicroLeague集团2019-2021年收入预测在14.4亿/20.9亿/27.6亿元,保持MicroLeague集团2019-2021年调整后净利润预测在1.1亿/1.5亿/2.2亿元,当前股价与调整后的pe67.7/48.9相对应维持目标港元,并维持“买入”评级。

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